本文来源：时代财经 作者：金子莘钱坛子
8月18日，A股市场三大指数连连突破前高，沪指更是刷新近10年新高，热度空前。
全天市场均保持强势，尾盘上涨幅度略有回收，沪指、创业板指、北证50持续走强，盘中都突破前高，北证50盘中一度涨超7%，是4个多月来盘中最大涨幅，沪指也一度站上3740点，创下近10年来新高。
从盘面表现来看，“牛市旗手”券商板块涨幅可观，炒股软件、光模块、液冷服务器、稀土、短剧游戏、PEEK材料等板块涨幅居前。指南针连续2个交易日盘中涨停，但尾盘未封板，2个交易日大涨超37.57%。尽管行情火热，但也有板块进入阶段回调，前期涨幅较大的银行、黄金、工业金属等板块回调，地产板块也延续下跌。
热烈的市场情绪下，市场是否已步入牛市？机构及专家各有看法，但对持续做多市场的观点基本达成一致，在居民存款“搬家”的大背景下，A股增量资金来源充裕也成为业内共识。
四大指数猛攻，沪指突破近10年新高
A股强势大涨，市场情绪拉爆，三大指数纷纷突破前高，北证50再创历史新高。
早盘钱坛子，北证50率先突破前高，开盘即涨超2%，午间收盘，北证50收盘涨幅已扩大至4.59%；午后，该指数继续狂飙，午后一度大涨7%。海达尔、海能技术、晶赛科技等个股收获30cm涨停。截至当日收盘，北证50涨6.79%，报1576.63点，创下历史新高。
同样极具进攻性的创业板指早盘也一路“开挂”，早盘涨超3%，盘中触及2633.86点，突破2024年10月的高点，距离2023年1月以来的高点2661.28点仅一步之遥，但午盘后，创业板指涨幅有所收窄，截至当日收盘涨2.84%，报2606.20点。
更值得关注的是，18日盘中，沪指突破近10年来新高，早盘已突破3731.69点，甚至一度站上3740点，但随后略微调整，截至当日收盘涨0.85%，报3728.03点；深证成指虽未突破前高，即2024年10月8日创下的11864.11点，但截至当日收盘涨1.73%，也创近一年来新高。
指数持续突破的同时，A股上市公司总市值也迈上新的台阶。
据证券时报实时数据统计，截至18日早盘10:43，A股上市公司市值总和突破100万亿元（以A股最新价*A股总股本计算），创历史新高，这是A股历史上首次上市公司市值总和突破100万亿元大关。
具体来看，共有6家公司市值突破万亿，2家突破2万亿，分别是：农业银行、工商银行市值突破2万亿，贵州茅台、中国石油、中国银行、宁德时代4家公司A股市值超万亿元。
尽管市场火热，但也有专家提示，切勿追高，避免追涨杀跌产生亏损。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，随着一系列逆周期调节政策的实施钱坛子，A股市场已逐渐探明底部，并呈现出中长期的投资机会。虽然行情整体乐观，但在个股选择上，投资者切勿追涨杀跌，建议多关注基本面好的行业及公司。
市场快速上涨，后市如何看？
对于4月开启的这波市场上涨，机构和专家看法一致，认为目前是一个很好的做多窗口，但市场是否已经“走牛”，仍未有定论。
兴业证券指出，在国家战略方向指引下，叠加关键时刻的政策与资金托底、新动能的持续显现，带动市场信心活化、增量资金入市不断形成合力，当前市场正在经历“健康牛”。
广发证券宏观郭磊团队认为，对于“924”以来的本轮行情，至少从去年9月至今年5月在长达三个季度的时间中，经济基本面是高度有效的，政策稳增长背景下盈利预期的修复是市场定价修复的基础。2020年至今仅有两个时段背离：一是2021年二季度至四季度；二是今年6月—8月。
上述两个时段背离的主要原因有三点：一是狭义流动性宽裕，但地方投资不足背景下信用扩张尚未显著，实体融资需求代表的广义流动性承接不够，金融资产相对受益；二是供给侧政策带来名义增长修复预期和新兴产业想象空间；三是居民资产的转移，2021年居民主要投资于公募基金，而本轮则倾向于直接入市。
东方财富策略首席分析师陈果认为，“目前A股市场基本符合牛市第二阶段特征，这个阶段的核心特征是场外原来持有其他资产的资金开始净流入股市，本轮市场有相当部分资金通过保险、银行理财与固收+等机构渠道进入股市，表现为股票与债券等其他资产的估值再平衡，我们考察A股主要指数股权风险溢价（ERP），其可以对应股债性价比，目前主要指数仍有一定空间。”
东吴证券认为，近期市场上行突破主要由活跃资金驱动，首先，游资活跃度创年内新高，8月上半月，龙虎榜上榜营业部日均成交金额达308亿元，创今年以来月度级别新高；其次，杠杆资金持续净流入，自6月下旬起，杠杆资金持续净流入，期间累计规模超2000亿元，推动融资余额突破2万亿元关口。同时，私募发行端扩容显著、仓位提升。
但目前散户对本轮上涨行情的“牛市”属性仍存犹豫，主要原因在于：趋势确认需要更强的信号，散户直接参与难度加大以及解套赎回压力显现。
时代财经在股票讨论群观察到，这些社群近期活跃度显著提升，且呈现出上述机构分析的状态。社群中的多名投资者表示，“已重回战场”，也有投资者感叹：“熊市待久了，牛市已不适应，子弹还没装好就已经上涨。”
至于大涨后，该如何投资？
陈果认为，牛市中的风格切换与轮动补涨很快，在有显著景气支撑的情况下，市场风格将从高景气逐步向低估值资产切换，但贯穿整个牛市阶段看，高景气线索表现仍最为占优。
东吴证券认为，短期来看，在流动性驱动下市场有望维持相对强势，指数高位运行、尝试突破前高的过程中，可能会经历波动放大、震荡整固的阶段。在具体的行业配置上，建议关注科技方向相对低位的消费电子、智驾、国产算力、AI软件；新消费、反内卷相关品种以及主题投资如商业航天、脑机接口等。
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